Story Published at: January 27, 2026 at 06:53AM
全球贸易格局正在经历一次重要的再平衡。特朗普政府时代的关税政策与强硬贸易姿态，给全球供应链和价格传导带来新的不确定性。在此背景下，BRICS（巴西、俄罗斯、印度、中国、南非）等新兴市场经济体正共同探索降低在彼此贸易中对美元的依赖，以提升价格信号的稳定性、减小外部冲击传导的强度，并提升区域内的金融自主权。上行的压力与下行的机会并存，这一路径的推进将潜在改变区域内乃至全球的金融与贸易格局。下面从动因、可行路径、挑战与进展等维度进行梳理。
动因：为何要降低美元依赖
– 外部冲击的传导渠道需要再平衡。对部分 BRICS 国家而言，美元波动、美国贸易政策的不确定性会通过进口成本、融资条件以及外汇敞口等渠道快速传导，增加宏观政策的难度。降低对美元的直接依赖，有利于减弱单一货币体系波动对区域贸易的冲击。
– 价格发现与贸易稳定性的需求。以美元计价的贸易在短期内具有高度流动性和全球接受度，但也使本币价格信号易被外部因素放大。通过本币结算和多币种结算，有助于提升区域价格发现的独立性与稳定性，提升区域内企业对价格风险的可控性。
– 金融合作与区域治理的诉求。降低美元依赖不仅是贸易层面的调整，也是区域金融治理能力提升的一部分。通过货币互换、区域清算体系等工具， BRICS 可以提高跨境资金的配置效率，促进区域金融市场的深度与韧性。
可行路径：有哪些具体做法
1) 本币结算与发票本币化。鼓励双边和多边贸易以本币进行结算与开票，逐步降低对美元的直接需求。这需要企业信任、定价机制与贸易信用安排的配套，以及央行间的协调。
2) 货币互换与流动性安排。扩大央行之间的货币互换额度与期限，以保障跨境贸易和投资的日常资金需求，降低汇率波动带来的融资成本。
3) 区域支付清算与多币种体系。推动建立区域级别的支付清算框架，允许在人民币、卢布、卢比等区域内货币之间直接清算，减少美元作为中介的环节。
4) 金融机构与开发银行的角色。利用金砖国家开发银行（NDB）等多边金融机构，推动本币在区域基础设施与产业链项目中的融资与结算，降低对美元的中介依赖。
5) 区域产业链协同与贸易便利化。加强区域内产业分工和供应链协同，推动跨境交易的数字化与透明化，降低交易成本与对美元流动性依赖的需求。
挑战与风险：路在何方
– 汇率波动与跨境资本流动的风险。在缺乏高度协同的金融市场条件下，本币结算可能带来新的汇率与信用风险，需要健全的宏观审慎框架与市场工具。
– 产业结构与贸易结构的差异。各国在产业链位置、出口结构和贸易伙伴依赖度方面存在差异，简单的本币化并不一定能对所有贸易都同等有效。
– 金融市场深度与流动性不足。区域内部分市场仍相对薄弱，缺乏足够的深度与流动性来支撑大规模的本币结算与互换需求，需要长期的制度建设与市场培育。
– 国际规则与信任成本。跨境清算、货币互换和区域支付体系需要在国际法与监管框架下推进，政治信任与监管协同是关键前提。
进展与前景：当前的态势与可能的走向
多边层面，BRICS 成员国在扩大本币结算、加强货币互换、以及讨论区域多币种清算体系方面的讨论持续推进。尽管短期内仍以美元为主的贸易格局难以在一夜之间发生根本改变，但在高层对话与央行协作推动下，部分双边或区域内贸易已出现初步的本币结算尝试和支付便利化举措。长期来看，随着金融市场的成熟、信贷工具的丰富、以及区域治理机制的完善，BRICS 需要以渐进、可验证的路径来实现更广泛的本币贸易与多币种清算，从而提升区域的金融韧性与政策自主性。
结论：一个长期但潜力巨大的进程
降低对美元的贸易依赖不是短期内可以完全实现的目标，而是一个逐步推进、需要各方持续协调的过程。对 BRICS 来说，核心在于建立稳健的货币互换机制、完善区域支付与清算体系、以及推动本币在区域贸易中的实际使用。这一进程若取得实质性进展，既可能提升区域贸易的抗冲击能力，也可能在全球金融架构中推动更明显的多极化趋势，为未来全球经济治理带来新的平衡点。